期螺延续上调 镀锌大棚骨架市场成交回暖
2022-8-24 16:36:50 点击：
昨日全国大部分区域螺纹钢价格震荡偏强，各个地区现货价格稳中上调10-30元/吨。开盘后，期螺继续走高，镀锌大棚骨架市场炒作情绪升温，中间商交投气氛较为积极，而随着高温天气即将离场，下游需求也逐步回暖，整体成交表现尚可。目前国内建筑钢库存处于持续降库状态，在到货压力不大的情况下，市场挺价意愿明显。因此短期国内建筑钢价格易涨难跌。
焦煤受需求边际好转的影响，短期价格预计会有反弹。不过，从绝对价格来看，焦煤价格依然偏高。同时，随着供应逐步回升，基本面宽松格局将进一步显现，中期价格重心料逐步回落。焦煤估值依然偏高。6月中旬开始，黑色系普跌，钢材、铁矿石价格已经回落到2021年之前的正常水平，但焦煤价格依然偏高，螺纹钢与焦煤的比值、铁矿石与焦煤的比值依旧处在历史高位。2021年之前，焦煤期货主力合约价格普遍在1500元/吨以下，长期价格中枢在1100—1200元/吨。随着2020年国内开始禁止进口澳洲焦煤，加上疫情影响蒙煤通关，焦煤价格开始上涨。
需求边际有所回暖。焦煤此轮价格反弹的主要逻辑在于需求边际好转。前期钢厂大幅减产导致焦炭、焦煤需求下滑，焦煤价格承压。不过，近期焦钢企业利润出现明显修复，使得焦煤需求逐渐改善。目前，长流程钢厂吨钢利润已经恢复到300元以上，前期检修的钢厂在逐步复产。因此，9月之前，钢厂复产带来焦煤需求好转的确定性较大。不过，展望下半年，房地产依然拖累用钢需求，焦煤需求回升的幅度和空间也受限。虽然今年受需求回落的影响，焦煤价格有明显调整，但从绝对估值来看，2200元/吨左右的焦煤价格依然高于往年。另从整个黑色产业链利润分配来看，焦煤利润分配也是行业中最高的。因此，在高估值以及整个黑色产业链需求不佳的背景下，焦煤继续上行的压力会越来越大。综合来看，期螺延续上调，镀锌大棚骨架市场成交回暖，预计今日申城及全国多数市场建筑钢价格将偏强运行。
焦煤受需求边际好转的影响，短期价格预计会有反弹。不过，从绝对价格来看，焦煤价格依然偏高。同时，随着供应逐步回升，基本面宽松格局将进一步显现，中期价格重心料逐步回落。焦煤估值依然偏高。6月中旬开始，黑色系普跌，钢材、铁矿石价格已经回落到2021年之前的正常水平，但焦煤价格依然偏高，螺纹钢与焦煤的比值、铁矿石与焦煤的比值依旧处在历史高位。2021年之前，焦煤期货主力合约价格普遍在1500元/吨以下，长期价格中枢在1100—1200元/吨。随着2020年国内开始禁止进口澳洲焦煤，加上疫情影响蒙煤通关，焦煤价格开始上涨。
需求边际有所回暖。焦煤此轮价格反弹的主要逻辑在于需求边际好转。前期钢厂大幅减产导致焦炭、焦煤需求下滑，焦煤价格承压。不过，近期焦钢企业利润出现明显修复，使得焦煤需求逐渐改善。目前，长流程钢厂吨钢利润已经恢复到300元以上，前期检修的钢厂在逐步复产。因此，9月之前，钢厂复产带来焦煤需求好转的确定性较大。不过，展望下半年，房地产依然拖累用钢需求，焦煤需求回升的幅度和空间也受限。虽然今年受需求回落的影响，焦煤价格有明显调整，但从绝对估值来看，2200元/吨左右的焦煤价格依然高于往年。另从整个黑色产业链利润分配来看，焦煤利润分配也是行业中最高的。因此，在高估值以及整个黑色产业链需求不佳的背景下，焦煤继续上行的压力会越来越大。综合来看，期螺延续上调，镀锌大棚骨架市场成交回暖，预计今日申城及全国多数市场建筑钢价格将偏强运行。
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